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兴全基金张睿：识时持重 稳中取胜转载自《中国证券报》张 睿四届金牛基金奖得主兴全固定收益部总监助理兴全磐稳增利等基金基金经理寻 找 “ 1 英 尺 的 栏 ”回顾近两年的债券市场，张睿的一大感受是“越简单的投资方式越适应市场”。近两年的债券市场投资环境可谓大相径庭，2017年在整体金融机构去杠杆的大背景下，纯货币化的操作会给基金带来不错的收益。而到了2018年上半年，在市场对信用风险高度警惕的情况下，全仓利率债则可能会是更为恰当的操作。

在发言中，刘辉介绍了海外成熟资本市场券商应对“零佣金”的一些解决方案：“美国券商应对‘零佣金’的策略有很多种，大家看到报道得最多的一种说法是‘卖订单流’的模式。这种模式近两个月大家讨论得比较多，包括美国、日本的券商都存在这样的一种模式，但我觉得这种模式我们复制不了。为什么？‘卖订单流’本质上是基于多交易所制度，基于做市商制度，基于高频交易等这样的制度安排，所以在海外市场可以有这样模式的存在。海外市场最近几年‘卖订单流’的模式非常的红火。”

据《纽约时报》报道，祖巴伊达2002年在巴基斯坦被捕，当时他被认做基地组织的高级头目。随后的情报分析显示，祖巴伊达虽然是恐怖分子，但他并未参与911恐袭，也不是基地组织成员。据悉，祖巴伊达是已知的第一个被中情局施水刑的人，一共遭受83次。在一副画中，他裸体被绑在一块木板上，当水倒在他被布蒙住的脸上时，他的右脚因痛苦而扭曲。

美一天之内招七方WTO申诉在同美国进行初步磋商无果的情况下，欧盟、挪威、加拿大等WTO成员方就诉美钢铝232措施世贸争端案问题，在WTO争端解决机制项下要求正式设立专家组。今年3月，特朗普政府以国家安全受到威胁为由援引《1962年贸易扩张法》的第232条条款，宣布对欧盟等贸易伙伴对美出口的钢铝产品分别征收25%和10%关税。

记者注意到，一年前，浑水公司在做空中国K12教辅巨头好未来时也是采取这种多轮轰炸的套路。厦门言起私募交易员Dorian告诉《国际金融报》记者，浑水公司此次做空安踏有其策略，调查取证的细节也很凸显。“浑水发出第一份报告，先看看安踏有什么样的底牌。目前来看，安踏的回应确实很薄弱，再发第二篇时，看安踏已经没有什么底牌，就三篇都上了。”在Dorian看来，如果安踏不存在相应的问题，其完全可以申请在中国香港仲裁。

（3）估值：2013年6月<2020年1-2月<2019年4-5月<2018年2月<2016年1月<2015年6-7月；2.1、盈利趋势对比对于一个板块或整个市场来说，如果它的盈利是处在上行趋势，受到短期负面冲击之后，之后的运行应该是比较强的；但如果市场是处在盈利下行的大趋势中，特别是在初段和中段，受到负面冲击之后，是很难恢复的。